美国加息美元就上涨吗？
我们得明确一点，就是货币（金融资产）的定价权其实是在供需双方的手里。
举个简单的例子，比如我在路边捡了10块钱，我想买本书，但我发现这个10块钱能买到的书太差了，我不喜欢，于是我就想加价，因为我知道我有钱，我又不想去买那本书，于是我就成了加价者，我加价的部分就构成了这书本的价格差额。
当然，我可能也会考虑别人会不会加价，如果所有的人都会加价的话，那么最后肯定有人会出比我现在更高的价格来购买这本书，因为总有人认为他出高价钱能够买到他想要的东西。 于是，我们就可以得出结论了：货币（金融资产）的定价权在于持有者手里。而美联储加息就像是路人捡到10块钱，他的行为就像是我不想去买那个便宜的书一样，他想用增加利息的方式把资金从流动性较差的市场（像中国这样有汇率管制的国家）抽回来，从而增加美元资产的吸引力。然而其他的路人是否会因为美联储加息而改变他们手中货币的用途呢？
比如说，中国会因为美联储加息而从市场上回收流动性（人民币升值）么？印度会加息抑制本国通货膨胀（本币贬值）么？.... 所以说，最终的结果到底是怎么样，还是要看市场上其他玩家的行动。如果说市场上其他玩家都是“老实人”，没有看到别人加息自己也跟着加息，那么最后结果就会是市场对美元的需求大增，美元价格上涨。
但是，我们会看到现实中有很多反例，比如说2008年金融危机爆发后，全球各个国家都很穷，美国开动了印钞机，其他国家也学美国人打量着“到底谁敢先加价”。于是，在美联储刚加息时，很多国家为了抵御输入性通胀率先提高了利率水平，随后美联储又加息，有些国家甚至两次乃至多次上调利率，结果反而造成本国经济衰退。这是为什么呢？原因就是这些国家在经济衰退时期需要进口产品，为了减少通货紧缩的压力（物价下降导致穷人生活水平降低），它们不得不举债（借入外币）以便完成贸易项下付汇义务。
然而，此时美联储已经加息了，美元资产的收益率升高了，外国投资者不愿意继续持有风险资产。于是，本来应该作为加息后最先加价的人变成了最后加价的人。原本领先于美联储加息的国家央行反倒成了“老实人”。