红筹企业是什么?

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1.什么是“红筹”,其含义是怎样的? “红筹”,是指在中国境外注册的企业,以海外上市为目的,在融资时采用中国概念进行交易; 这些企业由于注册的国外,上市也选择在国外(主要是香港),所以前期运作和募集资金过程中,存在一定的成本(包括法律、财务顾问等)成本,且比例相对较高,因此被形象地称为“红筹”公司。 而与“红筹”相对应的概念是“蓝筹”,它指的是在美国纽约证券交易所等主要证券市场上市的国企股。虽然叫“蓝筹”,但实际上这类企业中的大部分并非国有控股的上市公司。之所以命名为“蓝筹“,是因为过去的纸媒时代,报纸刊物上的股票价格都是用蓝色墨水标注的。而由于国企股普遍市值较大(相对于大多数私企而言),所以在人们心目中对这些大公司的印象就是沉稳、可靠、价值高,因此被称之为“蓝筹“。如今“蓝筹”的含意已经扩展到现在任何价值被认可的公司了。

2.设立红筹企业是否存在法定的条件限制? 设立红筹企业不存在法定的条件限制,但设立条件受《公司法》和《证券法》等调整,应遵循相关规定。 为便于介绍,可举例说明如何设立一家红筹企业——比如想要在美国挂牌上市,可以采取建立新公司的形式也可以采取购买已有企业的形式。不管采用何种方式,最后实现的结局都是一样的,即这家公司在美国的交易所上市。如果采用建立新公司的方式,需要具备的条件包括: (1)成立的公司只能为股份有限公司(不能为有限责任公司);

(2)发起人不低于3个;

(3)注册资本至少100万美元,并全部到位;

(4)有符合规定的公司名称;

(5)有明确的经营范围;

(6)有合理的组织机构;

(7)有必要的场所、设施和人员。 如果采用购买已有企业的形式,需要具备的条件包括: (1)目标公司必须是依照外国公司法设立的企业;

(2)目标公司须具有经营能力;

(3)能够用现金、实物资产或无形资产出资,并对目标公司进行全面收购。

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红筹企业是指注册地在境外,主要经营活动在境内的企业。实践中,通常指赴港、英、美上市的中资企业。红筹模式主要包括协议控制和股权控制两种路径。股权控制是指将境内资产通过新设或并购形式转移至境外特殊目的公司后,由境外公司申报发行上市。协议控制是指境外公司在境内设立全资子公司或VIE结构,境内资产不发生实际转移,通过协议控制关系支配境内企业的公司治理、生产经营,由境外公司申报发行上市。

关于红筹企业能否在境内股票市场发行上市,在公司法、证券法及相关法规中无禁止性规定。2001年至2005年,中国证监会先后对四家拟境外间接上市的红筹企业进行了个案审核,批准了4家企业中两家企业返程重组后的B股发行。(注:当时B股市场已停止IPO,对返程重组B股发行采取个案审核)。2006年,针对市场存在的一些非合规的返程重组行为,有关部门联合发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》(俗称10号文),暂缓审核新的境外上市红筹企业返程重组方案,对原有协议控制在境内的红筹企业采取了窗口指导。

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