中国熊市持续多久？
1. 首先，明确一个前提条件——股市上涨和下跌，是由资金的推动而来的，资金又由人决策而来。所以本质上，股票的涨跌幅取决于人的态度。 这个前提是基于统计学的角度来分析的。也就是说，在绝大多数情况下，这个前提成立。但不代表着在任何时候都成立。
2. 中国现在的形势是一个稳增长、去产能、去库存的大背景，加上注册制改革。 这几方面的含义是什么？对于股票市场来说，就是大量个股基本面恶化，现金流枯竭，经营风险加大（ST，*ST也越来越多）；同时，缺乏新的热点板块和能够走牛的板块出现，整个市场的投机氛围下降。这两个因素导致股价缺乏上涨的动能。 但与此同时，我们又要面临美国加息周期，全球通胀上升的风险。
3. 中国要克服产能过剩，必须深化体制改革，这个过程是漫长而痛苦的，短期内无法看到头。 而且改开以来积累的一些结构性问题可能也要逐步得到解决。比如说土地财政、地方债，还有国有企业负债等问题。这些问题的存在，使得股市难以有大幅的上升空间。
4. 至于所谓的政策底和经济底，那都是基于事实的基础上得出的结论。现在经济数据虽然不如以前，但在全球依然处于领先状态。要说多么糟糕也不是。况且政策面仍在不断放松。用脚投票的散户逐渐减少，机构之间博弈加剧，市场波动加重。 但是，如果从政策层面来看的话，目前依然属于弱势托底的状态。所谓降息降准，只不过是在无功的情况下，尝试改变投资者预期的一种手段而已。这种低效的传导机制，对于投资者信心的提升作用有限。何况边际效应也在不断地削弱。
5. 所以A股目前的形势仍然偏弱，单边行情的可能性不大。仍然是区间震荡为主。短线有可能由于政策力度加码，或外国热钱的涌入，出现逼空上涨的情况。但长线看，依然维持弱势震荡的判断。 年关临近，场内筹码将越来越集中，波动性将会增加。