降息对哪些行业有利？
8月26日，中国央行宣布降息。一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.65%，五年期以上贷款基准利率下调0.20个百分点至5.15%。同时，对商业性房地产贷款投放实施差别化监管，优化了商住房贷款利率定价机制，强化了房地产信贷风险管控。
此次降息系今年以来第三次下调 ，也是近三年来的首次降低。近三年来，市场处于持续宽松状态，中央连续下调首付比例和贷款利率，对房地产的刺激作用明显。自2015年3月起，贷款基准利率调整累计达5.85%，创下史上新高，此后央行推出一系列宽松政策，在2015年10月下调至现在的4.65%。
近几个月来，经济下行压力增大，宽松政策不断推出。7月1日全国房贷利率集体下降，部分银行下调利率15个基点；8月初国务院常务会议推出20条措施稳增长，鼓励金融机构加大对中小微企业宽松的信贷支持。但总体来看金融数据疲软。7月金融统计数据出炉，存款明显增多而贷款较低。7月新增人民币贷款5657亿元，同比少增3971亿元。对于银行而言，现在一个较大的困扰是坏账率上升，“跑冒滴漏”现象增加，部分企业无法按时还款。以房贷而言，目前的实际利率水平并不低。以五年期贷款基准利率5.15%上浮10%为例，实际利率5.675%，在现在的一级市场上完全可以找到利率更低的资金。
从行业看，此次降息对各个行业有一定的利好，对房地产是“特救”，对实体是“微救”，对金融是“缓救”。
对房地产而言，相当于来了个“强心剂”。自去年7月起房地产销售不断下滑，上半年整体销售同比下滑18%，房企资金不断收缩。6月百城住宅均价较上月微涨0.26%，但同比依然下跌1.24%。7月份全国100个城市新建住宅平均价格为每平方米14686元，环比下降0.26%，环比跌幅较上月扩大0.18个百分点。但5月和6月先后两次下调住房公积金贷款利率，利率下调20个基点。
对实体企业而言，长期来看是利好的。实体企业融资成本下降，有助于实体经济的改善。但是短期来看，“救急”效果有限。今年1-6月，全国有4.8万家零售门店倒闭，3万多家中小酒吧关闭。实体企业总体趋势是下行，而多数企业现金流难以达到“六个月”的要求，现在急需大量现金流，此时降息的效应有限。
对金融而言，意味着“缓兵之计”。金融板块持续快速下挫，最大因素是资管新规2020年1月1日施行，银行面临资产置换压力。此次降息对银行而言是利好，有助于银行打破刚兑，但短期效应有限。总体而言，此次降息是预期之内。此次降息较为谨慎，为7月同档次贷款基准利率2019年2月的50%。
总体来看，此次降息力度不算大。房地产是压舱石，但房地产本身需要稳定，不能疯狂刺激。若房地产利率降至历史低点，可能引起政策转向，若现在激进放松，若未来利率转向，可能引起房地产泡沫。