并购基金分为几种模式?

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从出资者的角度,并购基金一般有两种类型: 1、夹层融资(Mezzanine finance) 当企业的净资产不足以支付债务的资金缺口部分,通过加注资本金的方式予以填补,这部分资金就是“夹层”;而提供这种融资方式的人就是“夹层基金”(mezzanine fund)的投资者。由于这类基金的资本介入程度一般在净资产值的范围内,故称之为夹层基金。

2、优先股融资(Preferred stock financing) 相对于权益型基金而言,先决型基金以债权方式进行融通,但不依赖项目资产和预期收益进行还债,而是由基金所拥有的相关股权作为抵押,在风险相同的情况下,优先股的风险相对较小,收益也较稳定。 但无论哪一种形式,并购基金会按照《公司法》的规定,成为公司的股东,拥有相应的权利和义务。

出于税收上的考虑,有些并购基金会采取有限合伙的形式,即基金不再注册为公司,这样合伙人作为个人的税赋水平就会比公司低很多。 除了上述两种主要类型外,还有针对特定目的的专项基金等,比如: 1、房地产基金 2、能源基金

3、医疗基金

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一般来说,并购基金分为控股型收购和非控股型收购两种模式,两者有着显著的不同点。

从收购的目的而言,控股型收购的并购基金以取得企业控制权为目的,而非控股型收购的基金的主要目的是获得资本增值。

从收购的支付方式而言,控股型收购的支付方式一般全为股权,而非控股性收购的支付方式一般为“股权+现金”。

从出资时间而言,控股型收购要求基金在收购时一次注资完成,而非控股性收购可在收购后分阶段注资。

从出资比例而言,控股型收购的基金是100%控股,而非控股性收购的控股比例一般在20%-50%左右。

从收购后的管理模式而言,控股型收购的基金对被收购企业全面经营管理,而非控股型一般不过多介入被收购企业日常经营。

从退出方式而言,控股型收购的退出一般通过IPO、战略投资者并购、股权回购、管理层回购等方式实现退出,而非控股型收购的退出主要通过股权转让、IPO等方式退出。

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